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用方差減小技術估計協方差矩陣可變時投資組合的VaR和CVaR

批準號71101111 學科分類風險管理 ( G0116 )
項目負責人孫麗華 負責人職稱副教授 依托單位同濟大學
資助金額20.00
萬元
項目類別青年科學基金項目 研究期限2012 年 01 月 01 日 至
2014 年 12 月 31 日
中文主題詞蒙特卡羅模擬;Distortion 風險測度;方差減小法;重要性抽樣;
英文主題詞Monte Carlo simulation;Distortion risk measure;variance reduction method;importance sampling;

摘要

中文摘要 金融危機爆發以后,投資組合風險因素的協方差矩陣可變問題得到了實業界及學術界的空前關注。本項目旨在:1. 對目前比較流行的投資組合模型,假設協方差矩陣可變,用蒙特卡洛模擬估計投資組合的VaR和CVaR; 2. 對不同的模型,運用蒙特卡洛方差減小技術,減小VaR、CVaR估計值的方差,并在理論上證明:當組合中資產數目趨于無窮大時,該方法一致最優。美國金融危機爆發很大程度上源于金融界過分依賴用協方差矩陣不變的Normal Copula 模型估計投資組合的VaR及CVaR。本項目提供了基于其他模型快速、有效估計VaR和CVaR的方法,希望能為金融風險管理提供更多工具,以起拋磚引玉之效。
英文摘要
結題摘要 在過去三年里,課題一直在有條不紊的實施。課題組不但完成了原定的研究內容,更做了進一步擴展和深化。我們將VaR和CVaR測度擴展到了更普適的Distortion風險測度、將協方差矩陣可變的copula模型擴展到了更廣泛的General Model。一些文章還在審稿過程中,有一些高質量的文章得到了發表。所得成果主要如下:(1)論文“Balancing Exploitation and Exploration via Simulation Through a Gaussian Process-Based Search”在2014年正式發表于雜志《Operations Research》。(2)論文“Valuation of Stock Loans with Jump Risk”在2014年正式發表于雜志《Journal of Economic Dynamics and Control》。

成果

序號 標題 類型 作者
1 Optimization via simulation using Gaussian process-based search 會議 Sun, Lihua|Hong, L. Jeff|Hu, Zhaolin|
2 Balancing Exploitation and Exploration in Discrete Optimization via Simulation Through a Gaussian Process-Based Search 期刊 Sun Lihua|L. Jeff Hong|Hu Zhaolin|
3 Valuation of Stock Loans with Jump Risk 期刊 Cai Ning|Sun Lihua|

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